2012年7月31日以来，证监会IPO审核出现了长达2个多月的空窗期。而在证监会9月24日重启审批后，仅4家公司上会，且过会率仅为25%。业内人士多解读为，这主要是因为发审委有意收紧企业过会尺度。据证监会网站披露，截至10月12日，共有819家公司IPO在审，其中47家已被终止审核。而一度作为投行IPO项目核心的保代身价也急剧降低。先是注册资格从证监会下放到证券业协会，再加上不少券商纷纷开始取消保代津贴。长达数年的以保代为核心的投行文化，正面临着瓦解和重建。
（来源：理财周报 2012年10月22日）
