证监会主席郭树清日前在《行政管理改革》杂志上撰文指出，总体来看，2012年以来证券期货领域推出的新股发行制度改革、实施退市制度改革、不断健全上市公司分红制度、加快推进场外市场建设等政策措施得到市场积极回应，政策效果正逐步显现，市场运行质量日趋改善。

股票定价约束机制逐步增强，新股发行平均市盈率由2011年的48倍下降到2012年6月的31倍，上半年新股发行市盈率与二级市场平均市盈率之差比2011年四季度下降了约25%。股票债券比例失调问题有所缓。此外，上市公司回报股东意识不断增强。2011年，境内股市实际现金分红3900.68亿元，较上年增加876.72亿元，增幅达29%；现金分红占净利润的比例为25.8%，较上年提高2.7个百分点。从股息率来看，2011年我国上市公司的平均股息率为1.82%，沪深300指数股息率达到2.34%，超过美国标准普尔500指数成份股2.12%的股息率。

在已推出大幅降低市场费用政策基础上，证监会研究进一步降低市场成本的办法。在支持各类长期资金通过资本市场实现投资运营和保值增值方面，郭树清透露，与住房和城乡建设部共同研究改进住房公积金的管理和投资运营，取得了实质性进展。

资本市场未来长远发展目标 一是社会融资结构全面优化。直接融资比重显着提高，争取“十二五”期末直接融资比重能够占到社会融资总量的30%-40%。在此基础上，初步构建以直接融资为主的金融体系，金融结构基本平衡。二是市场深度和广度大为拓展。股票、债券、期货、金融衍生品以及其他资本市场工具全面发展，市场结构更加合理和平衡，金融产品更加丰富，能够满足多元化的投融资需求。三是市场主体的国际竞争力和影响力大幅提升。争取到“十二五”期末，能够培育一批具有国际竞争力的证券公司、现代财富管理机构及中介服务机构，金融服务水平全面提高。四是更加开放和更为包容。国际金融机构和国际资本参与中国资本市场的程度进一步提高，金融服务基础设施达到国际先进水平，有效推动人民币资本项目基本可兑换，进一步提升我国经济在全球配置资源的能力。五是市场的法律制度更加完善。“三公”原则得到切实维护，透明高效的监管体系基本建成，市场运行更加稳定，投资者合法权益得到充分保护，各类市场创新活动拥有更多的发展和弹性空间。

（来源：中国证券报 2012年10月23日）